جولدمان ساكس: الأسهم اليابانية أفضل خيارات الاستثمار في عام 2015

أعلنت مؤسسة جولدمان ساكس المالية أن الأسواق العالمية سترى عائد منخفض على الاستثمار في عام 2015، وأشارت المؤسسة أن منطقة اليورو، واليابان، وسوف الأسواق الناشئة ستشهد تباطؤ في معدلات النمو، في حين أن الولايات المتحدة ربما تنمو بمعدل مماثل لنمو 2014.
يوضح التقرير أن الأسهم والسندات مسعرة بشكل يدفع معه العائد إلى التراجع في السنوات المقبلة، حيث شهد تعافي الاقتصاد العالمي بعض الصعوبات هذا العام.
مع ذلك فإنه من المستحسن بالنسبة للمستثمرين وضع أو إبقاء أموالهم في سوق الأسهم، وخاصة في اليابان حيث ان الحكومة اقترحت مزيد من خيارات التحفيز لإنعاش الاقتصاد بعد أن سقطت في الركود في الربع الثالث.
أعلن البنك المركزي الياباني بالفعل عن استمراره على المدى الطويل في شراء الأصول أو ما يسمى بعمليات التيسير الكمي، بالإضافة إلى تحول كبير في الاستثمار نحو الأسهم اليابانية بعد أن أعلن صندوق التقاعد الحكومي الياباني الذي يبلغ قيمته 1.1 تريليون دولار عن قيامه بزيادة الاستثمار في الأسهم اليابانية بنسبة 25%.
ارتفع مؤشر توبكس للأسهم اليابانية بنسبة 7.4 % هذا العام ومؤشر الولايات المتحدة ستاندرد اند بورز 500 ارتفع بنسبة 11 %، ومن المتوقع أن يتقلل الفارق العام المقبل، حيث يتبنى البنك المركزي الياباني سياسة تحفيزية جديدة في حين يبدأ البنك الاحتياطي الفدرالي برفع أسعار الفائدة.
توقعات جولدمان ساكس تشير إلى ارتفع مؤشر توبكس بنسبة 18 % في عام 2015 بينما قد يرتفع مؤشر ستاندرد اند بورز 500 بنسبة 3 %.
سوف تستمر الولايات المتحدة في كونها عامل جذب للمستثمرين، حيث أظهر أكبر اقتصاد في العالم علامات على قوة التعافي الاقتصادي خلال هذا العام مقارنة مع التباطؤ في الصين وأوروبا واليابان، ولكن مع مرور الوقت ستنكمش فجوة النمو حيث ستستفيد الاقتصادات المتعثرة من انخفاض تكاليف الطاقة إلى جانب تيسير بعض شروط الإقراض.
أعلن البنك الاحتياطي الفدرالي خلال اجتماعه السابق عن انهاء برنامج شراء السندات، في حين من المتوقع أن نشهد أول ارتفاع في سعر الفائدة منذ عام 2008 بحلول منتصف عام 2015.
أظهر محضر اجتماع البنك الفدرالي الذي عقد في 28-29 أكتوبر/تشرين الأول، ان الخطوة القادمة للبنك الاحتياطي الفيدرالي ستعتمد على وتيرة نمو الوظائف والتضخم.
هذا وقد سجل الاقتصاد الأمريكي نمو بمعدل سنوي قدره 4.6% في الربع الثاني و3.5% في الربع الثالث، في حين أضاف الاقتصاد الأمريكي وظائف لأكثر من 200 ألف وظيفة في المتوسط لمدة تسعة أشهر متتالية.
على العكس من ذلك، أعلنت اليابان ومنطقة اليورو اجراءات تحفيزية جريئة لتعزيز النمو وتجنب الانكماش.
وكان هذا الاختلاف في السياسة النقدية لصالح الولايات المتحدة هذا العام، ولكن في الفترة المقبلة قد يضع المستثمرين أموالهم في اليابان وأوروبا مع توقع عائدات أعلى على خلفية اجراءات التحفيز.
كما ذكر تقرير جولدمان ساكس أن ثاني أفضل خيارات الاستثمار بعد الأسهم اليابانية هو أسهم منطقة اليورو، والتي قد تشهد المزيد من الطلب خلال العام المقبل على مؤشر داو جونز ستوكس أوروبا 600، الذي أضاف 3.2 % فقط هذا العام، كما أن البنك المركزي الأوروبي يخلق المزيد من السيولة.
هذا وقد صرح رئيس البنك المركزي الأوروبي ماريو دراغي في بروكسل في 17 نوفمبر/تشرين الثاني، أنه قد يترتب على الإجراءات الغير تقليدية في المنطقة الأوروبية شراء مجموعة متنوعة من الأصول، واحدة منها هي السندات السيادية.
ماذا عن العملات والسلع؟
أظهرت توقعات جولدمان ساكس ان الدولار الأمريكي لا يزال هو الأقوى بين العملات الأساسية، حيث سوف تصل قيمته إلى 1.15 دولار لليورو و130 ين للدولار بحلول نهاية عام 2015.
وأشار التقرير أن التوقعات تشير إلى ضعف في كلا العملتين مقابل الدولار حتى نهاية عام 2015، وتشير توقعات عام 2017 أن اليورو سيصل إلى التعادل مع الدولار في حين سينخفض الين الياباني إلى 140 ين للدولار الواحد.
حالياً يتداول الدولار عند أعلى مستوياته في سبع سنوات أما الين الياباني، وذلك في ظل توقعات بمستقبل أكثر تفاؤل للاقتصاد الأمريكي، في حين أن الإجراءات التحفيزية التي لجأ إليها البنك المركزي الياباني ستعمل على زيادة المعروض من العملة اليابانية.
مؤشر الدولار الذي يقيس تحركات العملة الامريكية مقابل سلة من ستة عملات رئيسية ارتفع الى أعلى مستوى عند 88.35 هذا الشهر، بعد سجل الأدنى له عند 78.92 في مايو/ايار.
هذا وسيستمر الدولار القوي في التأثير سلباً على السلع الأساسية، وأبرزها النفط والذهب.
توقعات جولدمان ساكس تشير أيضاً إلى أن أسعار خام البرنت ستظل تحوم حول 80 دولار للبرميل في عام 2015، في حين أن أسعار الذهب قد تشهد مزيد من الانخفاض إلى 1050 دولار للأوقية