- المشاركات
- 82,629
- الإقامة
- قطر-الأردن
اليوم الاول من الاسبوع كان يوم اليونان بصفحتها القاتمة المقفلة بوجه الحلول. يومه الثاني بدا أكثر اشراقا وكأن حلولا ما تطبخ على نار هادئة.
المستثمرون الذين آثروا الابتعاد عن السوق في اليوم الاول عادوا اليه في الثاني. بالدرجة الاولى كانت اسهم البنوك الاوروبية مطلوبة بعد هروب جماعي منها ابان احتدام الازمة.
*
الاحاديث تدور عن رزمة مساعدات جديدة لليونان. الشروط لا تبدو متساهلة. الكلام عن ضرورة ان تستمر الاجراءات التقشفية الحادة يتردد على السنة المسؤولين الكبار في منطقة اليورو.
ال داكس الالماني حقق ارتفاعا بلغ 1.2% الى 7501 نقطة مستعيدا خسارة اليوم السابق كنتيجة لجو التفاؤل المُثار. الصورة العامة ازدادت اشراقا بعد بيان الميزان التجاري الصيني الذي فاجأ ايجابا بارتفاع الصادرات لمستوى فاق التوقعات، وهو قياسي بالمنظور التاريخي،*ما عنى للاسواق عدم صوابية المخاوف من نكسة اقتصادية عالمية جديدة.
*ال وول ستريت سار ايضا على خطى المؤشرات الاوروبية هذه المرة .........
*
وماذا عن اليونان؟ هل المعالجات واقعية؟
*
على الاقل تحتاج اليونان الى 27 مليار يورو بالرغم من مد يد العون الاوروبية ومساعدة صندوق النقد الدولي السابقة. لجنة تقصي حقائق ودراسات أعضاؤها من الاتحاد الاوروبي والبنك المركزي الاوروبي وصندوق النقد الدولي وصلت الثلاثاء الى اثينا لدراسة الاوضاع عن قرب.
حتى الان لا احد يتحدث عن اعفاء ديون او عن اعادة هيكلة لها. الحديث عن مبلغ جديد يتم اقراره بفوائد منخفضة وتقسيط مريح. الترقب لا يزال سيد الموقف والنقاشات جارية على اعلى المستويات مع غلبة كفة الاصرار على استمرار اليونان عضوا في منطقة اليورو، وعلى وجوب ان تتحمل كغيرها من البلدان المسؤولية الكبرى تجاه اوضاعها المالية.
طرح السندات الذي جرى يوم امس لم يكن فاشلا حتى ولو ان الفائدة ارتفعت قياسا على طرح شهر ابريل الماضي ب 8 نقاط وبلغت 4.88% لفئة الستة اشهر. المبلغ المُستدان بلغ 1.625 مليار يورو. ثلث المبلغ بيع لمستثمرين اجانب.
تجدر الاشارة الى ان سندات فئة السنتين بلغت فائدتها ال 26% وفئة العشر سنوات بلغت ال 16%. هذا عنى شيئا واحدا: ان عودة البلاد للاستدانة من الاسواق، والاتكال فقط على هذا المصدر للتمويل في العام 2012 - كما كان مقررا - سيكون مستحيلا بالتاكيد.
*
اليورو لم يتحرر بعد من القيد الذي كبله. الارتفاعات التي شهدناها لا تزال في دائرة المحاولات. ما لم تتضح الامور، وطالما ان الاشاعات والتسريبات*من تاكيد الى نفي لانباء مستمرة،*فمن الصعب الرهان على ان ساعة الانعتاق من العبء قد حانت، وسيبقى اليورو ميالا الى التراجع، وسيجد دوما من ينتظر كل ارتفاع للتصرف.
وهل من المعقول التفكير مجددا برفع الفائدة في يوليو القادم كما كان مرجحا؟
الجواب الحاسم بالطبع صعب حتى الان. الجواب الترجيحي سلبي ولا مفر من ان يكون سلبيا. من المؤكد الان ان كل حديث عن رفع جديد للفائدة لن يضر اليونان فقط، بل سيشدد الخناق على رقبة بلدان اطراف منطقة اليورو كلها بما فيها اسبانيا. السندات ستعاود التعرض للضغوط فتعلو فوائدها، وهذا سيجعل المشكلة متسعة اكثر فأكثر. من المفضل حاليا عدم شراء اليورو رهانا على فائدة مرشحة للارتفاع وريثما تتضح الصورة.
ومتى تتضح الصورة؟
عندما ينجح المسؤولون الاوروبيون في اعادة الثقة التي فُقدت في اليومين الماضيين، بعد ان عُمل على بنائها لشهور مضت...
المستثمرون الذين آثروا الابتعاد عن السوق في اليوم الاول عادوا اليه في الثاني. بالدرجة الاولى كانت اسهم البنوك الاوروبية مطلوبة بعد هروب جماعي منها ابان احتدام الازمة.
*
الاحاديث تدور عن رزمة مساعدات جديدة لليونان. الشروط لا تبدو متساهلة. الكلام عن ضرورة ان تستمر الاجراءات التقشفية الحادة يتردد على السنة المسؤولين الكبار في منطقة اليورو.
ال داكس الالماني حقق ارتفاعا بلغ 1.2% الى 7501 نقطة مستعيدا خسارة اليوم السابق كنتيجة لجو التفاؤل المُثار. الصورة العامة ازدادت اشراقا بعد بيان الميزان التجاري الصيني الذي فاجأ ايجابا بارتفاع الصادرات لمستوى فاق التوقعات، وهو قياسي بالمنظور التاريخي،*ما عنى للاسواق عدم صوابية المخاوف من نكسة اقتصادية عالمية جديدة.
*ال وول ستريت سار ايضا على خطى المؤشرات الاوروبية هذه المرة .........
*
وماذا عن اليونان؟ هل المعالجات واقعية؟
*
على الاقل تحتاج اليونان الى 27 مليار يورو بالرغم من مد يد العون الاوروبية ومساعدة صندوق النقد الدولي السابقة. لجنة تقصي حقائق ودراسات أعضاؤها من الاتحاد الاوروبي والبنك المركزي الاوروبي وصندوق النقد الدولي وصلت الثلاثاء الى اثينا لدراسة الاوضاع عن قرب.
حتى الان لا احد يتحدث عن اعفاء ديون او عن اعادة هيكلة لها. الحديث عن مبلغ جديد يتم اقراره بفوائد منخفضة وتقسيط مريح. الترقب لا يزال سيد الموقف والنقاشات جارية على اعلى المستويات مع غلبة كفة الاصرار على استمرار اليونان عضوا في منطقة اليورو، وعلى وجوب ان تتحمل كغيرها من البلدان المسؤولية الكبرى تجاه اوضاعها المالية.
طرح السندات الذي جرى يوم امس لم يكن فاشلا حتى ولو ان الفائدة ارتفعت قياسا على طرح شهر ابريل الماضي ب 8 نقاط وبلغت 4.88% لفئة الستة اشهر. المبلغ المُستدان بلغ 1.625 مليار يورو. ثلث المبلغ بيع لمستثمرين اجانب.
تجدر الاشارة الى ان سندات فئة السنتين بلغت فائدتها ال 26% وفئة العشر سنوات بلغت ال 16%. هذا عنى شيئا واحدا: ان عودة البلاد للاستدانة من الاسواق، والاتكال فقط على هذا المصدر للتمويل في العام 2012 - كما كان مقررا - سيكون مستحيلا بالتاكيد.
*
اليورو لم يتحرر بعد من القيد الذي كبله. الارتفاعات التي شهدناها لا تزال في دائرة المحاولات. ما لم تتضح الامور، وطالما ان الاشاعات والتسريبات*من تاكيد الى نفي لانباء مستمرة،*فمن الصعب الرهان على ان ساعة الانعتاق من العبء قد حانت، وسيبقى اليورو ميالا الى التراجع، وسيجد دوما من ينتظر كل ارتفاع للتصرف.
وهل من المعقول التفكير مجددا برفع الفائدة في يوليو القادم كما كان مرجحا؟
الجواب الحاسم بالطبع صعب حتى الان. الجواب الترجيحي سلبي ولا مفر من ان يكون سلبيا. من المؤكد الان ان كل حديث عن رفع جديد للفائدة لن يضر اليونان فقط، بل سيشدد الخناق على رقبة بلدان اطراف منطقة اليورو كلها بما فيها اسبانيا. السندات ستعاود التعرض للضغوط فتعلو فوائدها، وهذا سيجعل المشكلة متسعة اكثر فأكثر. من المفضل حاليا عدم شراء اليورو رهانا على فائدة مرشحة للارتفاع وريثما تتضح الصورة.
ومتى تتضح الصورة؟
عندما ينجح المسؤولون الاوروبيون في اعادة الثقة التي فُقدت في اليومين الماضيين، بعد ان عُمل على بنائها لشهور مضت...
على صعيد البيانات لليوم الاربعاء لا بد من التنويه باهمية البيانات الصينية المنتظرة في ال 02:00 جمت.
ابرزها بيانات التضخم المنتظرة على استقرار حول ال 5.3% . ارتفاعها ان حصل سيعني مأزقا صينيا وضرورة التصدي برفع الفائدة وتبريد الحماوة المتمكنة من الاقتصاد. كالعادة ثمة جفلة يُخشى حدوثها على المستوى العالمي في مثل هذه الحالات. التنبه لعملات ال كاري ترايد التي قد تدفع الثمن المكلف في مثل هذه الحالة. الدولار الاسترالي على رأس القائمة. الدولار لن يكون متجاهلا لهذا الموعد ايضا.
من بريطانيا ننتظر تقرير التضخم وكلام لرئيس المركزي من المنتظر ان يكون على اهمية بالنسبة لوجهة عمل السترليني.
